Theo báo cáo hoạt động đầu tư tháng 10/2026, hai quỹ PFGF và PVBF đều do Công ty Cổ phần Quản lý quỹ Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam (PVCB Capital) quản lý.
Đây là công ty quản lý quỹ chuyên biệt thuộc hệ sinh thái PVcomBank. Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam (PVcomBank) được thành lập năm 2013 trên cơ sở hợp nhất Tổng công ty Tài chính cổ phần Dầu khí Việt Nam (PVFC) và Western Bank. Ngân hàng có cổ đông lớn là Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) với tỷ lệ sở hữu 52%, cùng cổ đông chiến lược Morgan Stanley nắm giữ khoảng 6,7% vốn.
Cần phân biệt, những khoản lỗ và dòng vốn rút ròng được đề cập dưới đây thuộc hai quỹ đầu tư do PVCB Capital quản lý, không phải kết quả kinh doanh trực tiếp của ngân hàng PVcomBank.
Quỹ đầu tư PVcom lỗ hơn 13 tỷ đồng, giá trị chứng chỉ quỹ giảm gần 40%
Đáng chú ý nhất là Quỹ Đầu tư Tăng trưởng Linh hoạt PVcom (PFGF), tiền thân là Quỹ Đầu tư Cân bằng PVcom (PBIF), vừa được đổi tên vào cuối tháng 10/2026.
Theo báo cáo, tính đến ngày 31/10, giá trị tài sản ròng (NAV) của PFGF chỉ còn khoảng 28,68 tỷ đồng, giảm gần 19,93 tỷ đồng so với đầu năm, tương đương mức thu hẹp khoảng 41%.
Đáng nói, nguyên nhân không chỉ đến từ việc nhà đầu tư rút vốn. Trong 10 tháng đầu năm, kết quả hoạt động đầu tư của quỹ ghi nhận âm hơn 13,14 tỷ đồng, trong khi dòng vốn rút ròng khoảng 6,78 tỷ đồng.
Giá trị tài sản ròng trên mỗi chứng chỉ quỹ cũng giảm xuống còn 5.976 đồng, thấp hơn khoảng 40% so với mệnh giá ban đầu 10.000 đồng.
Cơ cấu danh mục đầu tư của PFGF cũng cho thấy sự thay đổi đáng kể. Tiền và các khoản tương đương tiền tăng lên khoảng 16,54 tỷ đồng, chiếm 53,4% tổng tài sản. Trong khi đó, cổ phiếu niêm yết chỉ còn khoảng 2,28 tỷ đồng, tương đương 7,36%.
Một chi tiết khác đáng chú ý là 10 nhà đầu tư lớn nhất đang nắm giữ tới 97,81% tổng số chứng chỉ quỹ đang lưu hành. Đến cuối tháng 10, PFGF có 174 nhà đầu tư.
Quỹ trái phiếu PVcom bị rút ròng 44 tỷ đồng dù hoạt động đầu tư có lãi
Trái ngược với PFGF, Quỹ Đầu tư Trái phiếu PVcom (PVBF) vẫn ghi nhận kết quả đầu tư dương. Tuy nhiên, quy mô tài sản của quỹ lại lao dốc do áp lực rút vốn.
Cụ thể, trong 10 tháng đầu năm 2026, PVBF ghi nhận kết quả hoạt động đầu tư dương hơn 1,41 tỷ đồng. Thế nhưng, dòng vốn rút ròng lên tới khoảng 44,01 tỷ đồng.
Hệ quả, NAV của quỹ giảm từ 56,82 tỷ đồng hồi đầu năm xuống còn 14,22 tỷ đồng vào cuối tháng 10, tương đương mức giảm gần 75%.
Riêng trong tháng 10, PVBF ghi nhận hiệu quả đầu tư dương khoảng 30,26 triệu đồng, nhưng vẫn bị rút ròng gần 1,18 tỷ đồng.
Danh mục đầu tư của quỹ hiện tập trung chủ yếu vào trái phiếu với giá trị khoảng 7,23 tỷ đồng, chiếm 50,44% tổng tài sản. Một số khoản đầu tư đáng chú ý gồm trái phiếu VHM121025, MSN123009 và KBCL12601.
Đến cuối tháng 10, PVBF có 977 nhà đầu tư. Nhóm 10 nhà đầu tư lớn nhất nắm giữ khoảng 29,7% tổng số chứng chỉ quỹ đang lưu hành.
Như vậy, hai quỹ do PVCB Capital quản lý đang đối mặt với hai vấn đề khác nhau: PFGF chịu áp lực từ hiệu quả đầu tư âm, còn PVBF dù có lãi nhưng quy mô tài sản liên tục thu hẹp vì dòng vốn rút ra.
Tổng NAV của hai quỹ chỉ còn khoảng 42,9 tỷ đồng vào cuối tháng 10/2026. Diễn biến này đặt ra những câu hỏi đáng chú ý về hiệu quả hoạt động và khả năng duy trì quy mô của các sản phẩm đầu tư mang thương hiệu PVcom.
